BELEGGEN - 30.06.2020

Zijn aandelen nu goedkoop?

Bijna dagelijks wordt u als belegger geconfronteerd met experts die stellen dat aandelen momenteel duur of integendeel net goedkoop zijn. Wat is daar precies van aan?

Optisch goedkoop. De beurzen noteren momenteel tegen ongeveer 15 keer de geschatte winst, wat er in principe op wijst dat ze relatief goedkoop geprijsd staan. De winsten uit het verleden kunnen vandaag echter niet zo maar geëxtrapoleerd worden naar de toekomst. Veel bedrijven hebben geen flauw idee hoe hun winsten zich naar de toekomst toe zullen ontwikkelen. Momenteel heeft het dus niet veel zin om zich te baseren op de koers-winstverhouding om beleggingsbeslissingen te nemen.

Vergelijken. Veeleer is het van belang om de mogelijke opbrengst van de aandelen af te zetten tegenover die van andere activaklasse, zoals obligaties. De massale aankopen van obligaties door de ECB, de Federal Reserve en de Bank of Japan zullen er wellicht voor zorgen dat de langetermijnrentevoeten nog lange tijd laag zullen blijven.

Dividenden. Het ziet er op dit ogenblik naar uit dat het ergste van de coronacrisis achter de rug is. Toch komt er een golf van ontslagen aan die op de consumptie zal wegen. Omwille van die onzekerheid is het dan ook logisch dat ondernemingen in de toekomst wellicht minder royaal zullen omspringen met het uitkeren van dividenden. Voor die schaarse dividenden zijn de beleggers nu bereid meer geld neer te tellen. Toekomstige dividenden worden immers relatief meer waard, omdat de rentes laag zullen blijven.

Afgaan op de koers-winstverhouding om een beleggingsbeslissing te nemen heeft vandaag geen zin, omdat de bedrijfswinsten moeilijk te voorspellen zijn. Deze graadmeter kan dus zowat alle kanten uitgaan. Gespreid in de tijd beleggen in aandelen blijft echter wel de boodschap.

Contactgegevens

Indicator - Larcier | Tiensesteenweg 306 | 3000 Leuven

Tel.: 0800 39 067 | Fax: 0800 39 068

Customer.Services@indicator-larcier.be | www.indicator-larcier.be

 

Maatschappelijke zetel

Lefebvre Sarrut Belgium NV | Hoogstraat 139 - Bus 6 | 1000 Brussel

RPM Bruxelles | TVA BE 0436.181.878