Opletten voor obligatiecrash?

Rentestijging. Als de rente stijgt, dan daalt de koers van uw obligaties. Hoe langer de looptijd van de obligatie, hoe meer uitgesproken de koersdaling. Nu de rente zich op ongeziene dieptepunten bevindt, raden een aantal beheerders hun klanten daarom aan om enkel nog obligaties met middellange looptijden (bv. 5 jaar) in portefeuille te nemen. Als de rente zou gaan stijgen, dan beperkt u op die manier immers de impact van de koersdaling.

Terecht? Probleem is dat de rentevergoedingen op dat soort looptijden nog een stuk lager liggen (bv. 0,52% Siemens op 6 jaar of 0,4% Linde op 5 jaar). Daarnaast is het nog maar de vraag of er op korte termijn in de eurozone wel een rentestijging zit aan te komen. De economie in de eurozone zit in het slop. De ECB overweegt nu nog drastischere maatregelen om te proberen om de groei aan te zwengelen (de fameuze € 1.000 miljard liquiditeitsinjectie van Mario Draghi). Als die maatregelen er effectief komen, dan zullen zij de rente nog een stuk verder naar omlaag duwen. Als er dus al een rentestijging komt, dan is die niet voor morgen. Die rentestijging zal wellicht ook zeer geleidelijk plaatsvinden, zodat de schade voor uw obligatieportefeuille sowieso beperkt blijft.

Strategie. Als u met uw obligatiebeleggingen in euro nog ietwat rendement wilt realiseren, dan opteert u dus beter toch voor langere looptijden. Met wat zoeken kunt u op 8 à 10 jaar immers nog brutorendementen tot 2% halen. Probeer wel te vermijden dat u de vervaldagen van uw obligaties te veel concentreert op één moment in de tijd, bv. allemaal in 2024. Voor uw obligatiebeleggingen in andere munten (bv. USD) kunt u eventueel wel voor iets kortere looptijden opteren.